Toelichting bij de niet-geauditeerde tussentijdse resultaten

Opbrengsten

Omzet

Onderstaande tabel vat de omzet voor de drie maanden beëindigd op 31 maart 2016 en 2015 samen:

De omzet (€10,1 miljoen ten opzichte van €14,8 miljoen vorig jaar) was lager ten gevolge van een verminderde erkenning van upfront betalingen en werd maar deels gecompenseerd door een hogere doorrekening van kosten.

Onderstaande tabel vat de erkenning van de upfront betalingen voor de drie maanden beëindigd op 31 maart 2016 en 2015 samen.

Erkende opbrengsten uit niet-terugvorderbare upfront betalingen in 2015 hebben betrekking op de samenwerkingsovereenkomst met AbbVie inzake cystic fibrosis getekend in september 2013 en de overeenkomst met AbbVie getekend in februari 2012 met betrekking tot ons filgotinib programma (inclusief het addendum getekend in maart 2013). Deze upfront betalingen waren volledig in het resultaat opgenomen per einde augustus 2015.

In september 2015 besloot AbbVie haar optie niet uit te oefenen, wat leidde tot de beëindiging van ons samenwerkingsakkoord inzake filgotinib en bijgevolg ook van de periode van onze betrokkenheid. Er zijn voor ons geen uitstaande verplichtingen inzake deze beëindigde samenwerking inzake ons filgotinib programma.

Op 16 december 2015 zijn we een wereldwijde samenwerking aangegaan met Gilead voor de ontwikkeling en commercialisatie van de selectieve JAK1-remmer filgotinib voor ontstekingsziektes. Op 19 januari 2016 hebben we de closing afgerond van de wereldwijde samenwerking met Gilead, waarbij Gilead $425 miljoen (€392 miljoen) geïnvesteerd heeft in Galapagos NV door in te schrijven op nieuwe aandelen tegen een prijs van €58 per aandeel, inclusief uitgiftepremie. Als gevolg hiervan werd Gilead eigenaar van 6.760.701 gewone aandelen van Galapagos NV, wat 14,75% vertegenwoordigde van het aantal toen uitstaande aandelen van Galapagos NV. We hebben tevens een licentievergoeding van $300 miljoen ontvangen en bovendien kunnen we tot $755 miljoen aan ontwikkeling en regulatory succesbetalingen en tot $600 miljoen aan verkoop gerelateerde succesbetalingen ontvangen, plus royalty’s op omzet, trapsgewijs oplopend vanaf 20%, en een winstdeling in de co-promotie landen. Tenslotte bereikten we een akkoord over een 20–80 verdeling van de ontwikkelingskosten van het product onder licentie, we zullen m.a.w. 20% van alle ontwikkelingskosten dragen. Aangezien we geen statutaire belastbare basis verwachten in de nabije toekomst, hebben we geen bijkomende uitgestelde belastingvordering opgenomen naar aanleiding van het ondertekenen van dit nieuw samenwerkingsakkoord.

De globale samenwerking met Gilead voorziet in onze continue betrokkenheid daar we bepaalde R&D activiteiten in de ontwikkelingsfase van het filgotinib programma zullen uitvoeren. Daarom meent het management dat de upfront betaling van $300 miljoen of €276 miljoen ontvangen van Gilead in januari 2016 erkend moet worden op basis van de kosten opgelopen voor dit project, volgens de percentage of completion methode. In het eerste kwartaal van 2016 werd €4,2 miljoen van deze upfront betaling in omzet opgenomen.

Als gevolg van deze overeenkomst met Gilead erkenden wij een uitgestelde opbrengst en een overeenkomstig vlottend afgeleid financieel actief van €39 miljoen bij ondertekening van de Subscription Agreement met Gilead, zoals vereist door IAS 39. Voor verdere toelichting verwijzen wij naar de toelichting verder in dit verslag. De uitgestelde opbrengst zal erkend worden op basis van de kosten opgelopen voor het project volgens de percentage of completion methode, samen met de upfront betaling. In het eerste kwartaal van 2016 werd €0,6 miljoen in omzet opgenomen.

Overige opbrengsten

Onderstaande tabel vat de overige opbrengsten voor de drie maanden beëindigd op 31 maart 2016 en 2015 samen:

Overige opbrengsten (€4,7 miljoen ten opzichte van €5,2 miljoen vorig jaar) namen af in de eerste drie maanden van 2016, voornamelijk gestuurd door lagere inkomsten uit subsidies in België.

Resultaten

We behaalden een netto winst van €35,9 miljoen in de eerste drie maanden van 2016, ten opzichte van een netto verlies van €14,2 miljoen in de eerste drie maanden van 2015.

Kosten voor onderzoek en ontwikkeling in de eerste drie maanden van 2016 bedroegen €27,8 miljoen, vergeleken met €31,6 miljoen in 2015. Deze geplande afname is hoofdzakelijk het gevolg van afgenomen externe ontwikkelingskosten met betrekking tot ons filgotinib programma, waarvan verwacht wordt dat de Fase 3 ontwikkeling later dit jaar zal starten.

Algemene en administratieve kosten en verkoop- en marketing kosten bedroegen €4,4 miljoen in de eerste drie maanden van 2016, ten opzichte van €3,8 miljoen in de eerste drie maanden van 2015. Deze toename is hoofdzakelijk te wijten aan hogere kosten voor warrantplannen als gevolg van de stijging van onze aandelenkoers gedurende het vorige jaar.

De financiële resultaten worden hoofdzakelijk beïnvloed door de reële waarde aanpassing van de Subscription Agreement, zoals hieronder beschreven. De overige financiële kosten in de eerste drie maanden van 2016 bedroegen €4,8 miljoen in vergelijking met €1,2 miljoen in 2015, en bestonden voornamelijk uit een niet-gerealiseerd wisselkoersverlies van €4,5 miljoen op onze USD kaspositie te wijten aan de fluctuatie van de USD wisselkoers in het eerste kwartaal van 2016.

Tenslotte weerspiegelen de €1,5 miljoen belastingen in de eerste drie maanden van 2015 de boeking van een bijkomende uitgestelde belastingvordering. De balans per 31 maart 2015 en 2016 toont een bedrag van €1,7 miljoen uitgestelde belastingvorderingen opgezet voor twee dochterondernemingen.

Reële waarde aanpassing van de Subscription Agreement

Op 16 december 2015 tekenden Gilead en Galapagos een globaal samenwerkingsakkoord over de ontwikkeling en commercialisering van filgotinib. In het kader van deze overeenkomst verbond Gilead zich tot een upfront betaling van $725 miljoen, bestaande uit een licentievergoeding van $300 miljoen en een investering in het kapitaal van Galapagos NV voor $425 miljoen, door intekening op nieuwe aandelen aan een prijs van €58 per aandeel, inclusief uitgiftepremie. Deze overeenkomst werd effectief voltooid en trad in werking op 19 januari 2016; de volledige betaling werd uitgevoerd.

Als gevolg van deze overeenkomst erkenden wij in december 2015 een vlottend afgeleid financieel actief en een overeenkomstige uitgestelde opbrengst van €39 miljoen bij ondertekening van de Subscription Agreement met Gilead, zoals vereist door IAS 39. Dit financieel actief toonde aanvankelijk de uitgiftepremie die Gilead ging betalen, bovenop de slotkoers van het Galapagos aandeel op de dag van de ondertekening van de Subscription Agreement. Volgens IAS 39 moet de reële waarde van het financieel actief herberekend worden zowel op jaareinde als bij de inwerkingtreding van de Subscription Agreement op 19 januari 2016, op de vervaldag van het financieel actief. Wijzigingen in de reële waarde van het financieel actief worden in de resultatenrekening opgenomen.

De afname van de reële waarde van het financieel actief, te wijten aan de stijging van de koers van het Galapagos aandeel in de periode tussen het ondertekenen van de Subscription Agreement en 31 december 2015, resulteerde in 2015 in een negatief financieel resultaat van €30,6 miljoen, zonder effect op de kaspositie. Vervolgens leidde de toename van de reële waarde van het financieel actief, te wijten aan de daling van de koers van het Galapagos aandeel in de periode tussen 1 en 19 januari 2016, tot een financieel positief resultaat in het eerste kwartaal van 2016 van €57,5 miljoen, wederom zonder effect op de kaspositie.

De waarde van het financieel actief bedroeg op de vervaldag van 19 januari 2016 €65,9 miljoen, en toonde de uitgiftepremie die Gilead betaalde bovenop de slotkoers van het Galapagos aandeel op de dag van de kapitaalverhoging. Dit bedrag bestond uit (1) de aanvankelijke berekening op de dag van de ondertekening van de Subscription Agreement voor een bedrag van €39 miljoen, geboekt als uitgestelde opbrengst, en (2) de daaropvolgende herberekeningen van het financieel actief, voorgesteld als financieel resultaat onder IAS 39 : €30,6 miljoen negatieve reële waarde aanpassing in het jaar 2015 en €57,5 miljoen positieve reële waarde aanpassing in het eerste kwartaal van 2016, voor een totale reële waarde aanpassing van €26,8 miljoen. Dit financieel actief verviel op de datum van inwerkingtreding van de Subscription Agreement.

Segment informatie

Sinds het laatste kwartaal van 2015 werd de IFRS 8 drempel van 10% van de opbrengsten, extern en intersegment, van alle segmenten overschreden door de externe en interne opbrengsten gerapporteerd door onze ‘fee-for-service’ activiteit in Kroatië. Als gevolg daarvan zijn er twee segmenten: R&D en fee-for-service activiteiten.

De manier van verwerking van elke transactie tussen gerapporteerde segmenten is consistent met de waarderingsregels en met de transacties met derden.

Kaspositie

Geldmiddelen, kasequivalenten en in pand gegeven geldmiddelen bedroegen €987,6 miljoen op 31 maart 2016.

Een netto toename van €638,0 miljoen in geldmiddelen en kasequivalenten werd gerapporteerd in de eerste drie maanden van 2016, vergeleken met een daling van €26,4 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Netto kasstromen uit financieringsactiviteiten genereerden €392,0 miljoen via een onderschrijving op aandelen door Gilead. Bovendien realiseerden we een netto inkomende kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van €251,5 miljoen in de eerste drie maanden van 2016 te wijten aan een licentievergoeding van $300 miljoen (€275,6 miljoen) ontvangen van Gilead en een operationele cash burn van €24,0 miljoen. Tenslotte werd €1,0 miljoen gebruikt voor investeringsactiviteiten en ontstond er een niet gerealiseerd wisselkoersverlies van €4,5 miljoen op de geldmiddelen en kasequivalenten.

In pand gegeven geldmiddelen bedroegen €7,9 miljoen einde december 2015, en stegen tot €9,3 miljoen op einde maart 2016. Deze toename is het gevolg van een storting van €1,4 miljoen cash bij de uitoefening van warranten, die geblokkeerd bleef op een bankrekening tot 1 april 2016, de datum waarop de notariële akte tot vaststelling van de kapitaalverhoging werd verleden.

De in pand gegeven geldmiddelen op 31 maart 2016 bestaan uit (1) €1,4 miljoen voorschotten op de kapitaalverhoging door uitoefening van warranten, (2) respectievelijk €0,3 miljoen en €0,7 miljoen bankgaranties in verband met een huurwaarborg voor de vestigingen in België en Nederland, en (3) €6,9 miljoen op een geblokkeerde rekening die een deel van de opbrengst van de verkoop van de service divisie in 2014 bevat. De vrijgave van deze geblokkeerde rekening zal mogelijk worden na een uiteindelijke overeenkomst tussen de partijen over het risico met betrekking tot één uitstaande claim. Een bedrag van €0,3 miljoen werd geprovisioneerd in maart 2015 op basis van een voorlopige inschatting van het risico.

Geldmiddelen en kasequivalenten bedroegen €978,3 miljoen op einde maart 2016 en bestaan uit geld in kas of bij banken, bankdeposito’s en money market fondsen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in contanten, en die onderhevig zijn aan een verwaarloosbaar risico op waardeschommelingen. Onze cash management strategie laat toe korte termijn deposito’s te gebruiken met een oorspronkelijke looptijd van meer dan 3 maanden, tesamen met het monitoren van alle liquiditeitsaspecten. Geldmiddelen en kasequivalenten bevatten €347,8 miljoen aan termijndeposito’s met een oorspronkelijke looptijd van meer dan 3 maanden, maar die opvraagbaar zijn maximum 1 maand na kennisgeving. Cash bij banken bestaan voornamelijk uit zicht- en spaarrekeningen. Ter beperking van het kredietrisico worden alleen banken en kredietinstellingen met een hoge rating geaccepteerd. Totale cash belegd in zeer liquide money market fondsen bedroeg €85 miljoen; deze belegging beantwoordt zowel aan de korte termijn cash vereiste als aan de beperking van het risico van de tegenpartij.

Op 31 maart 2016 bevatten onze geldmiddelen en kasequivalenten $113 miljoen in USD die ongerealiseerde wisselkoerswinsten of verliezen in ons financieel resultaat kunnen veroorzaken onder invloed van EUR/USD wisselkoersfluctuaties, gezien onze functionele munteenheid EUR is. We verwachten onze cash in USD te gebruiken om onze toekomstige schulden in USD te betalen, die hoofdzakelijk zullen voortkomen uit onze wereldwijde samenwerking met Gilead voor de ontwikkeling van filgotinib.

Bovendien vermeldt onze balans nog een onvoorwaardelijke vordering op de Franse overheid (Crédit d'Impôt Recherche²Crédit d'Impôt Recherche verwijst naar een innovatiesubsidie van de Franse overheid.) voor een bedrag van €35,8 miljoen, betaalbaar in jaarlijkse schijven van 2016 tot 2020. Onze balans vermeldt ook nog een vordering op de Belgische overheid inzake R&D steunmaatregelen voor een bedrag van €26,2 miljoen, betaalbaar in jaarlijkse schijven tussen 2016 en 2026.

Onze balans per einde maart 2016 bevat ook een ontvangen vooruitbetaling van $10 miljoen (€8,8 miljoen) van AbbVie met betrekking tot het CF programma, als vooruitbetaling op een succesbetaling welke beide partijen zullen opnemen in een meer uitgebreide en herwerkte samenwerkingsovereenkomst.

Kapitaalverhoging

Op 19 januari 2016 onderschreef Gilead het kapitaal van Galapagos NV voor $425 miljoen, door intekening op 6.760.701 nieuwe aandelen aan een prijs van €58 per aandeel, inclusief uitgiftepremie.

Galapagos ontving €392,1 miljoen aan bruto opbrengsten, verminderd met €0,2 miljoen aan kosten, waarvan €0,01 miljoen betaald is per 31 maart 2016 en €0,19 miljoen nog betaald dient te worden in cash. De totale netto cash opbrengsten van de onderschrijving van de aandelen door Gilead na uitstaande betalingen zullen €391,9 miljoen bedragen.

Het vlottend financieel actief ter waarde van €65,9 miljoen bestaande uit de uitgiftepremie die Gilead betaalde bovenop de slotkoers van het Galapagos aandeel op 19 januari 2016, werd afgeboekt tegenover uitgiftepremies.

Op 31 maart 2016 werd het totaal aandelenkapitaal van Galapagos NV vertegenwoordigd door 45.837.043 aandelen. Al deze aandelen zijn geplaatst, volledig volstort en van dezelfde klasse.

² Crédit d'Impôt Recherche verwijst naar een innovatiesubsidie van de Franse overheid.