Toelichting bij de niet-geauditeerde verkorte geconsolideerde tussentijdse resultaten

Bedrijfsopbrengsten

Omzet

Onderstaande tabel vat de omzet voor de negen maanden beëindigd op 30 september 2019 en 2018 samen:

De omzet (€725,7 miljoen in de eerste negen maanden van 2019 ten opzichte van €182,5 miljoen in de eerste negen maanden van 2018) was hoger ten gevolge van de erkenning in opbrengst van de upfront betaling ontvangen van Gilead in augustus 2019 gerelateerd aan (i) het GLPG1690 programma en (ii) de toegangsrechten tot en de optierechten op ons ontwikkelingsplatform, gecompenseerd door (iii) een negatief catch-up effect van opbrengsten gerelateerd aan eerder ontvangen upfront vergoedingen en succesbetalingen door de gewijzigde filgotinib samenwerkingsovereenkomst.

De transactieprijs van €3.569,8 miljoen ($3,95 miljard) ontvangen van Gilead en de impact van de initiële waardering van de intekening op aandelen van €85,6 miljoen erkend als over te dragen opbrengst bij het tekenen van het akkoord over de inschrijving op aandelen door Gilead zoals vereist volgens IFRS 9, werden als volgt toegewezen aan de drie geïdentificeerde resultaatsverbintenissen :

Het uitstaand saldo van de korte en lange termijn over te dragen opbrengsten per 30 september 2019 kan als volgt opgesplitst worden:

Voor de eerste negen maanden van 2019 werd er €15,8 miljoen opbrengst uit de doorrekening van kosten erkend, gerelateerd aan onze activiteiten voor onderzoek en ontwikkeling in het kader van onze samenwerking inzake MOR106 met Novartis en MorphoSys.

Overige omzet ten bedrage van €7,4 miljoen bestond voornamelijk uit service opbrengsten van onze fee-for-service activiteit.

Overige opbrengsten

Overige opbrengsten stegen met €4,1 miljoen, voornamelijk als gevolg van hogere tegemoetkomingen van de overheid voor onze onderzoek- en ontwikkelingsactiviteiten.

Resultaten

We behaalden een nettowinst van €265,3 miljoen in de eerste negen maanden van 2019, ten opzichte van een nettoverlies van €44,2 miljoen in de eerste negen maanden van 2018.

We rapporteerden een bedrijfswinst van €393,0 miljoen in de eerste negen maanden van 2019, in vergelijking met een bedrijfsverlies van €53,5 miljoen in de eerste negen maanden van 2018.

Onze kosten voor onderzoek en ontwikkeling in de eerste negen maanden van 2019 bedroegen €298,2 miljoen, vergeleken met €231,8 miljoen in de eerste negen maanden van 2018. Deze geplande toename was hoofdzakelijk toe te schrijven aan een toename van €29,1 miljoen in kosten voor onderaanneming voornamelijk in het kader van ons IPF programma, filgotinib en andere programma’s. Tevens stegen onze personeelskosten ten gevolge van een gepland hoger aantal personeelsleden en hogere kosten van bonussen en warrantplannen als gevolg van de stijging van de koers van het Galapagos aandeel.

Onderstaande tabel vat onze kosten van onderzoek en ontwikkeling voor de negen maanden eindigend op 30 september 2019 en 2018 samen, per programma:

Onze algemene en administratieve kosten en verkoop- en marketingkosten bedroegen €61,2 miljoen in de eerste negen maanden van 2019, ten opzichte van €26,8 miljoen in de eerste negen maanden van 2018. Deze toename was hoofdzakelijk toe te schrijven aan hogere personeelskosten als gevolg van een geplande toename van het aantal personeelsleden en van hogere kosten van bonussen en warrantplannen als gevolg van de stijging van de koers van het Galapagos aandeel.

We rapporteerden een negatieve niet-kas reële waarde aanpassing van een afgeleid financieel instrument ontstaan uit de share subscription agreement met Gilead tussen het tekenen en de closing van de overeenkomst, en dit voor een bedrag van €142,3 miljoen. Dit bedrag weerspiegelt de toename in de koers van het Galapagos aandeel tussen het ondertekenen en de closing van de overeenkomst met Gilead.

De netto overige financiële kosten in de eerste negen maanden van 2019 bedroegen €2,0 miljoen, in vergelijking met netto overige financiële opbrengsten van €9,0 miljoen in de eerste negen maanden van 2018, en bestonden voornamelijk uit een gerealiseerd wisselkoersverlies van €34,9 miljoen op de USD upfront betaling van Gilead, deels gecompenseerd door een niet-gerealiseerde wisselkoerswinst van €32,4 miljoen op onze USD kaspositie (in vergelijking met €6,6 miljoen niet-gerealiseerde wisselkoerswinst op onze USD kaspositie in de eerste negen maanden van 2018).

We rapporteerden een belastingopbrengst van €16,7 miljoen hoofdzakelijk door de erkenning van uitgestelde belastingvorderingen als gevolg van de overeenkomst met Gilead.

Segment informatie

We hebben twee rapporteerbare segmenten: R&D en onze fee-for-service activiteit Fidelta, gevestigd in Kroatië.

De manier van verwerking van elke transactie tussen gerapporteerde segmenten is consistent met de waarderingsregels en met de transacties met derden.

Kaspositie

Geldmiddelen en kasequivalenten bedroegen €5.599,8 miljoen op 30 september 2019.

Een netto-toename van €4.309,0 miljoen in geldmiddelen en kasequivalenten werd gerapporteerd in de eerste negen maanden van 2019, vergeleken met een netto-toename van €192,5 miljoen in de eerste negen maanden van 2018. Deze netto-toename bestond uit (i) een operationele inkomende kasstroom van €3.302,0 miljoen, waarvan €3.535,0 miljoen inkomende kasstroom van de samenwerking met Gilead en een resterende uitgaande kasstroom door bedrijfsactiviteiten van €233,0 miljoen, en (ii) de opbrengst van €960,1 miljoen uit de verhoging van kapitaal en uitgiftepremies door de inschrijving op aandelen door Gilead, (iii) de opbrengst van €14,5 miljoen uit de verhoging van kapitaal en uitgiftepremies naar aanleiding van de uitoefening van warrants in de eerste negen maanden van 2019, (iv) de niet-gerealiseerde wisselkoerswinst van €32,4 miljoen.

Geldmiddelen en kasequivalenten bedroegen €5.599,8 miljoen op einde september 2019 en bestonden uit geld in kas of bij banken, korte termijn bankdeposito’s en money market fondsen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in contanten, en die onderhevig zijn aan een verwaarloosbaar risico op waardeschommelingen. Onze cash management strategie laat toe korte termijn deposito’s te gebruiken met een oorspronkelijke looptijd van meer dan 3 maanden, tesamen met het monitoren van alle liquiditeitsaspecten. Geldmiddelen en kasequivalenten bevatten €899,0 miljoen aan termijndeposito’s die opvraagbaar zijn maximum 1 maand na kennisgeving. Cash bij banken bestond voornamelijk uit zicht- en spaarrekeningen. Ter beperking van het kredietrisico worden alleen banken en kredietinstellingen met een hoge rating geaccepteerd. Totale cash belegd in zeer liquide money market fondsen bedroeg €4.270,7 miljoen; deze belegging beantwoordt zowel aan de korte termijn cash vereiste als aan de beperking van het risico van de tegenpartij.

Op 30 september 2019 bevatten onze geldmiddelen en kasequivalenten $1.533,6 miljoen in USD die wisselkoerswinsten of verliezen in ons financieel resultaat kunnen veroorzaken onder invloed van EUR/USD wisselkoersfluctuaties, gezien onze functionele munteenheid EUR is. Het wisselkoerseffect in geval van een 10% toename / afname van de EUR/USD wisselkoers is een verlies van €135,4 miljoen / een winst van €135,4 miljoen.

Tenslotte vermeldde onze balans per 30 september 2019 nog een vordering op de Franse overheid (Crédit d’Impôt Recherche) te ontvangen in vier jaarlijkse schijven, en ook nog een vordering op de Belgische overheid inzake R&D steunmaatregelen, voor een totaal bedrag van €99,7 miljoen.

Kapitaalverhoging

Op 30 september 2019 werd het totaal aandelenkapitaal van Galapagos NV vertegenwoordigd door 61.953.831 aandelen. Al deze aandelen waren geplaatst, volledig volstort en van dezelfde klasse. Onderstaande tabel geeft een overzicht van de kapitaalverhogingen tijdens de eerste negen maanden van 2019.

Toelichting bij het kasstroomoverzicht

Reële waarde aanpassingen

Akkoord met Gilead inzake de intekening op aandelen

Op 23 augustus 2019 investeerde Gilead €960,1 miljoen in het eigen vermogen van Galapagos NV door de intekening op 6.828.985 nieuwe gewone aandelen aan een prijs van €140,59 per aandeel, inclusief uitgiftepremie. De intekening in het eigen vermogen werd al verwerkt als een financieel actief op de datum van de ondertekening van het contract op 14 juli 2019 en werd vervolgens aangepast naar reële waarde op 23 augustus 2019 met effect op de resultatenrekening. De reële waarde aanpassing van dit afgeleid financieel instrument wordt beschouwd als een niveau 3 in de reële waarde hiërarchie omwille van volgende niet-observeerbare veronderstellingen:

• Tussen de datum van de ondertekening van de overeenkomst (14 juli 2019) en de datum van de voltooiing van de overeenkomst was er een sterk engagement van Galapagos om aandelen uit te geven
• Bij de initiële waarderingsdatum (bij het ondertekenen van het akkoord) werd verondersteld dat de overeenkomst voltrokken zou zijn op 15 september 2019. Alle marktdata zijn gebaseerd op deze forward datum.

Reële waarde aanpassing van het akkoord met Gilead inzake de intekening op aandelen

Het kortlopend financiële passief van €56,7 miljoen van het akkoord inzake de intekening op aandelen die de premie weerspiegelde die Gilead betaalde vergeleken met de slotkoers van ons aandeel op 23 augustus 2019 werd afgeboekt tegenover de uitgiftepremies.

Gilead warrants A en B

We waardeerden beide warrants aan reële waarde (niveau 3) en erkenden bij de aanvang van het akkoord een schuld voor hetzelfde bedrag (als onderdeel van de over te dragen opbrengsten). Deze variabele vergoeding werd geherwaardeerd op 30 september 2019 met een overeenkomstig effect op de transactieprijs gealloceerd aan de resultaatsverbintenis gerelateerd aan ons ontwikkelingsplatform.

De reële waarde van warrant A bedroeg €44,8 miljoen per 30 september 2019. De reële waarde van warrant B bedroeg €5,5 miljoen per 30 september 2019.

Warrant A

Warrant A werd bepaald aan de hand van een standaard optie model (Black & Scholes Merton). De input data gebruikt in het model werden afgeleid uit de markt (volatiliteit, verdisconteringsvoet en koers van het aandeel) en uit inschattingen van het management (aantal uit te geven aandelen, toe te passen illiquiditeitskorting).

Een wijziging in de niet-observeerbare inputs zou volgend effect hebben op de reële waarde van warrant A per 30 september 2019:

• Indien het aantal aandelen uitgegeven door de uitoefening van warrant A zou toenemen met 100.000, zou de waarde van warrant A toenemen met €1,6 miljoen
• Indien de illiquiditeitskorting ingeschat werd op 10% in plaats van 15%, zou de waarde van de schuld toenemen met €2,6 miljoen.

Warrant B

Warrant B uitgegeven aan Gilead werd bepaald aan de hand van een Longstaff-Schwartz Monte Carlo model. De input data gebruikt in het model werden afgeleid uit de markt (volatiliteit, verdisconteringsvoet en koers van het aandeel) en uit inschattingen van het management (aantal uit te geven aandelen, toe te passen illiquiditeitskorting).

Een wijziging in de niet-observeerbare inputs zou volgend effect hebben op de reële waarde van warrant B per 30 september 2019:

• Indien het aantal aandelen uitgegeven door de uitoefening van warrant B zou toenemen met 100.000, zou de waarde van warrant B toenemen met €0,1 miljoen
• Indien de illiquiditeitskorting ingeschat werd op 30% in plaats van 35%, zou de waarde van de schuld toenemen met €0,4 miljoen.